成立自己的一支私募基金是一些人的夢(mèng)想。由于公募基金受到監(jiān)管比較多，同時(shí)也受公司內(nèi)部各項(xiàng)制度制約，一些激進(jìn)的投資者可能會(huì)感覺到困住了其手腳，不能充分施展自己的才華。我們看一下個(gè)人如何成立私募基金，成立私募基金的主要形式有哪些?
【資料圖】
一、個(gè)人如何成立私募基金？
私募基金是一個(gè)寬泛的概念,非共同基金的投資機(jī)構(gòu)都可稱為私募基金。現(xiàn)在市場(chǎng)上陽光化私募都是一些合法的信托投機(jī)機(jī)構(gòu),他們的資金募集方式大都是一些自己熟悉的大型高端客戶。還有一些是親戚朋友間的代理委托形式,這類形式都要承擔(dān)一定的道德風(fēng)險(xiǎn)。
所以,你要成立私募基金必須先有一定人脈資源
1、在某個(gè)投資領(lǐng)域(如股票、期貨、外匯、黃金等)有非常豐富的經(jīng)驗(yàn)，最好長(zhǎng)時(shí)間穩(wěn)定地盈利過。
2、制定包含有資金的募集、投向、分成、風(fēng)險(xiǎn)控制等內(nèi)容的說明書。
3、有一批支持你的富人，他們給你提供你想要的規(guī)模的資金。
4、有一個(gè)研究團(tuán)隊(duì)，密切跟蹤市場(chǎng)的變化，制定計(jì)劃。
5、有一套精密嚴(yán)格的系統(tǒng)，使你的計(jì)劃能夠真正執(zhí)行下去。
6、由于私募處于灰色地帶，應(yīng)有能力化解一些意想不到的麻煩。
從小做起，量力而行，低調(diào)嚴(yán)謹(jǐn)。
二、私募基金的組織形式
1、公司式
公司式私募基金有完整的公司架構(gòu)，運(yùn)作比較正式和規(guī)范。目前公司式私募基金(如"某某投資公司")在中國(guó)能夠比較方便地成立。半開放式私募基金也能夠以某種變通的方式，比較方便地進(jìn)行運(yùn)作，不必接受嚴(yán)格的審批和監(jiān)管，投資策略也就可以更加靈活。比如：
(1)設(shè)立某"投資公司"，該"投資公司"的業(yè)務(wù)范圍包括有價(jià)證券投資;
(2)"投資公司"的股東數(shù)目不要多，出資額都要比較大，既保證私募性質(zhì)，又要有較大的資金規(guī)模;
(3)"投資公司"的資金交由資金管理人管理，按國(guó)際慣例，管理人收取資金管理費(fèi)與效益激勵(lì)費(fèi)，并打入"投資公司"的運(yùn)營(yíng)成本;
(4)"投資公司"的注冊(cè)資本每年在某個(gè)特定的時(shí)點(diǎn)重新登記一次，進(jìn)行名義上的增資擴(kuò)股或減資縮股，如有需要，出資人每年可在某一特定的時(shí)點(diǎn)將其出資贖回一次，在其他時(shí)間投資者之間可以進(jìn)行股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓或上柜交易。該"投資公司"實(shí)質(zhì)上就是一種隨時(shí)擴(kuò)募，但每年只贖回一次的公司式私募基金。
不過，公司式私募基金有一個(gè)缺點(diǎn)，即存在雙重征稅。克服缺點(diǎn)的方法有：
(1)將私募基金注冊(cè)于避稅的天堂，如開曼、百慕大等地;
(2)將公司式私募基金注冊(cè)為高科技企業(yè)(可享受諸多優(yōu)惠)，并注冊(cè)于稅收比較優(yōu)惠的地方;
(3)借殼，即在基金的設(shè)立運(yùn)作中聯(lián)合或收購(gòu)一家可以享受稅收優(yōu)惠的企業(yè)(最好是非上市公司)，并把它作為載體。
2、契約式
契約式基金的組織結(jié)構(gòu)比較簡(jiǎn)單。具體的做法可以是：
(1)證券公司作為基金的管理人，選取一家銀行作為其托管人;
(2)募到一定數(shù)額的金額開始運(yùn)作，每個(gè)月開放一次，向基金持有人公布一次基金凈值，辦理一次基金贖回;
(3)為了吸引基金投資者，應(yīng)盡量降低手續(xù)費(fèi)，證券公司作為基金管理人，根據(jù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)收取一定數(shù)量的管理費(fèi)。其優(yōu)點(diǎn)是可以避免雙重征稅，缺點(diǎn)是其設(shè)立與運(yùn)作很難回避證券管理部門的審批和監(jiān)管。
3、虛擬式
虛擬式私募基金表面看來像委托理財(cái)，但它實(shí)際上是按基金方式進(jìn)行運(yùn)作。比如，虛擬式私募基金在設(shè)立和擴(kuò)募時(shí)，表面上是與每個(gè)客戶簽定委托理財(cái)協(xié)議，但這些委托理財(cái)帳戶是合在一起進(jìn)行基金式運(yùn)作，在買入和贖回基金單元時(shí)，按基金凈值進(jìn)行結(jié)算。具體的做法可以是：
(1)每個(gè)基金持有人以其個(gè)人名義單獨(dú)開立分帳戶;
(2)基金持有人共同出資組建一個(gè)主帳戶;
(3)證券公司作為基金的管理人，統(tǒng)一管理各帳戶，所有帳戶統(tǒng)一計(jì)算基金單位凈值;
(4)證券公司盡量使每個(gè)帳戶的實(shí)際市值與根據(jù)基金單位的凈值計(jì)算的市值相等，如果二者不相等，在贖回時(shí)由主帳戶與分帳戶的資金差額劃轉(zhuǎn)平衡。
虛擬式的優(yōu)點(diǎn)是，可以規(guī)避證券管理部門對(duì)基金設(shè)立與運(yùn)作方面的審批與監(jiān)管，設(shè)立靈活，并避免了雙重征稅。缺點(diǎn)是依然沒有擺脫委托理財(cái)?shù)氖`，在資金籌集上需要法律上的進(jìn)一步規(guī)范，在資金運(yùn)作上依然受到證券管理部門對(duì)券商的監(jiān)管，在資金規(guī)模擴(kuò)張上缺乏基金的發(fā)展優(yōu)勢(shì)。
4、組合式
為了發(fā)揮上述3種組織形式的優(yōu)越性，可以設(shè)立一個(gè)基金組合，將幾種組織形式結(jié)合起來。組合式基金有4種類型：
(1)公司式與虛擬式的組合;
(2)公司式與契約式的組合;
(3)契約式與虛擬式的組合;
(4)公司式、契約式與虛擬式的組合。
三、中國(guó)私募基金發(fā)展三大路徑
私募基金是資本市場(chǎng)的重要參與者，根據(jù)其內(nèi)涵一般可以分為對(duì)沖基金、私募股權(quán)基金和創(chuàng)業(yè)投資基金(也可稱為風(fēng)險(xiǎn)投資基金)三種。我國(guó)私募基金通常專指從事與證券市場(chǎng)投資的、非公募形成的機(jī)構(gòu)投資者。
上文我們介紹了四種個(gè)人如何成立私募基金的方式。私募基金是資本市場(chǎng)的一支不可或缺的力量。但同時(shí)它對(duì)資本市場(chǎng)的沖擊也是比較大的。隨著我國(guó)證券相關(guān)法律法規(guī)的不斷完善，加之證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)，私募基金這支游走于灰色地帶的不安定的力量，將更加透明化。
15037178970
